扑克王app下载:中报功绩合适预期立异中药种类研发赓续推动
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  近期公司揭晓2022年半年报,上半年收入55.7亿元(-5.6%),归母净利润10.5亿元(+8.8%),扣非归母净利润10.5亿元(+13.0%),规划性现金流净额14.3亿元(+593%)。

  单季度看,2022Q1告终收入27.2亿元(-25.8%),归母净利润4.8亿元(-28.2%);2022Q2告终收入28.4亿元(+27.7%),归母净利润5.6亿元(+95.0%),扣非归母净利5.6亿元(+114.4%),22Q2功绩亮眼系连花清瘟收入伸长拉动。

  分产物看,22H1心脑血管类营收为22.7亿元(-11.0%),毛利率64.9%(-2.0pp);通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊2021年公立医疗商场中成药血汗管疾病内服用药市占率分手为8.14%、6.63%、2.37%,22H1零售端心脑血管中成药商景象计份额擢升至6.20%。抗伤风类营收25.5亿元(+2.44%),毛利率68.1%(-4.6pp),高基数下延续伸长态势。连花清瘟颗粒/胶囊2021年公立医疗商场中成药伤风用药份额41.8%,22H1零售端伤风用药/清热类商场份额9.37%(第一)。目前连花清瘟胶囊正在利比里亚、尼日利亚获疏解册上市。其他专利产物营收1.88亿元(-29.5%),毛利率57.1%(-4.0pp)。其他类营收5.4亿元(-6.3%),毛利率26.2%(+4.3pp)。

  芪黄明目胶囊(调整糖尿病视网膜病变)正正在申报新药,络痹通片(调整类风湿性合节炎)、柴黄利胆胶囊(调整慢性胆囊炎)、玉屏通窍片(调整慢性胆囊炎)已已毕新药Ⅱ期临床磋议,正正在展开Ⅲ期临床磋议;赤子连花清感颗粒(调整儿童伤风)已已毕II期临床出组;柴芩通淋片博得“一再产生尿道劝化”新增符合症药物临床试验容许知照书。养正消积胶囊正正在申请新增符合症。

  配方颗粒营业:公司加猛进入加疾新规范配方颗粒研发登记劳动,目前已已毕300多个新规范配方颗粒种类的研发登记劳动。公司扩大中药配方颗粒药材基地筑筑数目,存身河北上风商场,紧抓世界组织。

  公司正在心脑血管、呼吸编造等范畴通盘组织,且延迟至化生药&大壮健资产范畴,同时公司具备以络病表面编造打造的科研壁垒,公司后续中药改进药及化生药物的慢慢兑现将带来估值进一步抬高。咱们保卫结余预测,预测公司2022-2024年公司收入分手为119、136、154亿元,同比伸长18%、14%、13%;告终归母净利润15.7、18.3、21.5亿元,同比伸长17%、17%、18%,对应EPS为0.94/1.10/1.29元。对应2022年8月25日收盘价20.77元/股,PE为22X/19X/16X。保卫“增持”评级。

  连花清瘟增速放懈弛集采削价危险;心脑血管大种类增速放缓危险;公司新产物商场增添不足预期危险;产物研发进度不足预期的危险。